• MEI proyecta una modesta expansión económica para América Latina y el Caribe (ALC) en 2025.

• Las políticas fiscales seguirán siendo un tema central, y en Argentina se proyecta que las tasas de inflación disminuyan al 35% en 2025, frente al 120% experimentado en 2024.

• México y América Central podrían enfrentar impactos potenciales derivados de los cambios en las políticas comerciales y migratorias de Estados Unidos.

 El Instituto de Economía de Mastercard (MEI) publicó su informe anual Economic Outlook 2025, destacando las principales tendencias y desafíos que se espera que configuren la economía global en el próximo año. Para América Latina y el Caribe, MEI proyecta una modesta expansión económica, impulsada por recalibraciones monetarias y fiscales, aunque con variaciones significativas entre países.

El crecimiento de Brasil está previsto que disminuya, mientras que Chile y Colombia podrían beneficiarse de tasas de interés más bajas. La incertidumbre política podría frenar el crecimiento en Perú y México, pero se espera que Argentina experimente un fuerte repunte gracias a reformas macroeconómicas y microeconómicas sólidas.

El debate sobre la convergencia de la inflación seguirá activo. Aunque la inflación ha disminuido en la mayoría de los países de América Latina y el Caribe, alcanzar las metas de inflación será un desafío clave en 2025. La inflación de bienes ha disminuido en gran parte de la región, pero la inflación de servicios ha resultado ser más persistente de lo esperado.

MEI prevé que la innovación y la digitalización empoderen a los consumidores en toda la región, particularmente en el sector minorista. La disminución de las tasas de interés y la estabilización de la inflación se espera que impulsen la demanda de bienes duraderos, como electrónicos, muebles y electrodomésticos. Aunque la demanda acumulada por experiencias está disminuyendo, el gasto en eventos importantes de la vida sigue siendo fuerte.

Inflación y sostenibilidad fiscal

La inflación en Perú ya está en niveles deseados, mientras que México, Colombia y Chile están en proceso de convergencia, con tasas alrededor del 4% y apuntando al 3%. En Brasil, la inflación se ha desviado aún más de su objetivo. En Argentina, se espera que el proceso de desinflación continúe a medida que se implementen ajustes de política, con una proyección de inflación del 35% en 2025, frente al 120% en 2024, y con riesgos inclinados hacia una inflación aún más baja. La inflación sigue siendo un indicador clave de éxito, y el ritmo de convergencia guiará los próximos pasos en política fiscal y monetaria.

Sostenibilidad fiscal

En Brasil, el desafío de la sostenibilidad fiscal ha sido una parte crítica del equilibrio macroeconómico. En México, la nueva administración enfrenta el reto de equilibrar un mayor gasto social con la consolidación fiscal, lo que podría requerir nuevas fuentes de ingresos. Colombia continuará con las discusiones sobre reformas tributarias. Chile mantiene una política fiscal más equilibrada. Argentina ha realizado fuertes ajustes fiscales, pero enfrenta el desafío de garantizar la sostenibilidad a largo plazo.

Factores globales e implicaciones regionales

La región podría beneficiarse del cambio de enfoque de Estados Unidos hacia China Continental. México probablemente participará en discusiones sobre política comercial estadounidense, y el énfasis en reducir la dependencia de China Continental podría, tras negociaciones, beneficiar a México y otros países de la región. Sin embargo, la exposición global de la región y las presiones sociales contra los ajustes fiscales podrían perjudicar las perspectivas de crecimiento.

El desafío de crecimiento en China Continental, junto con las discusiones en Estados Unidos sobre comercio y migración, podría tener diferentes impactos en la región. Brasil, Chile y Perú están más estrechamente vinculados a China Continental. Centroamérica y México dependen más de las políticas comerciales y las remesas de Estados Unidos. En México, los cambios en el sistema judicial podrían afectar negativamente la confianza empresarial.

Tendencias globales a observar en Latinoamérica

Preferencias de precios: «Travel Twins» y cambios en el mercado de ropa

En línea con las tendencias globales, América Latina está experimentando un cambio en las preferencias de viaje, donde los consumidores conscientes de los costos buscan alternativas a destinos populares. MEI destaca «travel twins» como Bacalar en México, emergiendo como una opción más asequible y menos concurrida en comparación con Tulum. Los patrones de consumo destacan un equilibrio entre valor y lujo. Aunque la ropa de mercado masivo sigue dominando en la región, México es una excepción, donde el gasto en lujo está ganando impulso, impulsado por segmentos de mayores ingresos.

Migración y remesas

Las remesas siguen siendo un pilar de estabilidad económica, particularmente en México y América Central. En 2023, el 95% de las remesas hacia México provinieron de Estados Unidos, brindando un apoyo crítico a los hogares de menores ingresos. Se proyecta un crecimiento global de las remesas del 3% entre 2024 y 2025, con la digitalización desempeñando un papel clave para reducir costos y fricciones.

La SHEeconomy

Las mujeres están liderando la recuperación del empleo en América Latina. En países como Chile y México, la participación laboral femenina ha aumentado significativamente, impulsada por la creación de empleos en sectores como salud y educación, y por el auge de las oportunidades de trabajo remoto. Este fenómeno es crucial para el crecimiento económico en Latinoamérica, ya que una mayor inclusión laboral femenina ayuda a contrarrestar las presiones demográficas y mejora los ingresos de los hogares.

Tensiones comerciales

América Latina enfrenta riesgos y oportunidades ante el aumento de las tensiones comerciales globales. A medida que Estados Unidos considera aumentar los aranceles a las importaciones, México se encuentra en el centro de la discusión debido a su alta dependencia del comercio con Estados Unidos y la próxima renegociación del Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos, México y Canadá. Para las economías impulsadas por materias primas como Chile y Perú, la desaceleración de la demanda de China Continental podría presentar riesgos a la baja en 2025.

El Economic Outlook 2025 del MEI utiliza conjuntos de datos públicos y propios, incluidos datos de ventas agregados y anonimizados de Mastercard, y modelos que estiman la actividad económica. Para consultar el informe completo en inglés, puede acceder a este enlace.